价投，就是玩第124章第10步

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〇第10步，看营业收入，了解公司的行业地位及成长性。

■营业收入主要看两点，规模和增长率。营业收入的规模越大越好，增长率最好要大于10%，越高越好。

■下面我们先看一下海天味业的营业收入。

■海天味业过去5年营业收入一直在持续稳定地增长，增长率大于10%，成长性较好。2020年的营业收入规模超过200亿，公司实力强大，行业地位高。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年营业收入一直在持续稳定的增长，2020年增长率小于10%，成长性有所减弱。2020年的营业收入为51.23亿，大概为海天味业的四分之一，实力和行业地位与海天味业差距较大。

■千禾味业过去5年营业收入增长较快，增长率大于20%，成长性强于海天味业和中炬高新。但千禾味业2020年的营业收入只有16.93亿，不到海天味业的十分之一，实力和行业地位与海天味业还有巨大的差距。

〇第11步，看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险。

■毛利率主要看两点，数值和波幅。毛利率小于40%或波动幅度大于20%的公司淘汰掉。

■下面我们先看一下海天味业的毛利率。

■海天味业过去5年的毛利率一直大于40%，这说明海天味业的产品竞争力较强。毛利率每年的波动幅度不超过10%，基本没有财务造假的风险。

■下面我们再进行一下同行对比。

■中炬高新过去5年的毛利率在逐渐提升，2020年的毛利率达到了40%以上，说明其产品竞争力在逐渐加强。

■千禾味业过去5年的毛利率一直大于40%且保持稳定，说明其产品的竞争力比较强。

■中炬高新过去5年的毛利率波动幅度小于10%，财务造假的风险很小。

■千禾味业过去5年的毛利率波动幅度小于10%，财务造假的风险很小。

第七节如何通过三大财务报表看懂一家公司7

〇第12步，看期间费用率，了解公司的成本管控能力。

■优秀公司的期间费用率与毛利率的比率一般小于40%。期间费用率与毛利率的比率大于60%的公司淘汰掉。

■下面我们看一下海天味业的期间费用率与毛利率的比率。

■海天味业过去5年期间费用率与毛利率的比率都小于40%，2020年为25.37%，有下降的趋势，海天味业的成本管控能力很强，非常优秀。

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